Momento da Tesla traz janela de investimentos em ações da BYD? O que os especialistas pensam

As ações da BYD valorizaram mais de 50% desde o início deste ano enquanto os papéis da Tesla enfrentam volatilidade causada em parte pela queda nas vendas e pela preocupação de que o relacionamento próximo entre Elon Musk e Donald Trump possa prejudicar a marca. Vale lembrar: nos primeiros dois meses do ano a Tesla teve queda de 43% nas vendas na Europa em relação ao ano anterior.

Mas será que esses dados indicam sinal verde para investir em ações da BYD e outras montadoras chinesas e concorrentes de Musk? A resposta não é tão simples.

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A crise está na Tesla ou no mercado de carros elétricos?

É interessante entender o momento do mercado de carros elétricos como um todo. De acordo com os especialistas, a crise não está necessariamente na Tesla, ainda que a imagem da empresa possa estar mais exposta nos últimos meses pela participação do seu diretor-presidente no governo dos Estados Unidos.

“O mercado, de forma geral, não tem crescido para veículos elétricos”, afirma Alexandre Pletes, head de renda variável da Faz Capital. Ele lembra que a Europa tem retirado subsídios e, com isso, gerado impacto negativo nas vendas nos últimos anos.

Em dezembro de 2023, por exemplo, a Alemanha acabou com um pacote que previa descontos de até 4,5 mil euros na compra de carros elétricos. No final de 2024, a França reduziu para até 4 mil euros o subsídio que até então era de 7 mil euros. E o país avalia conceder o benefício apenas para veículos fabricados na Europa.

Mas nem tudo é crise

Henrique Vasconcellos, sócio e analista de ações da Nord Investimentos, pondera que o fato de uma ação subir ou cair, como acontece com a Tesla, não significa necessariamente que a empresa esteja em crise. “No ano passado, a empresa quase não cresceu e as ações dobraram de valor”, lembra.  

Ele afirma ainda que sua dinâmica de resultado está em linha com o mercado inteiro de EVs (Electric Vehicles), que teve crescimento mais modesto no último ano. “Houve realmente uma acomodação do crescimento da demanda por esse tipo de veículo no mundo inteiro”, avalia.

Ou seja, de acordo com o especialista da Nord, não apenas a Tesla tem entregado crescimento menor, mas também as concorrentes chinesas, entre elas BYD, Li Auto, NIO e XPeng. E ele acrescenta que, por enquanto, as empresas de carros elétricos não estão ‘roubando’ market share umas das outras. “Elas estão roubando mercado de carros a combustão e há espaço para todas crescerem se o uso do elétrico continuar aumentando”, destaca.

Ações da BYD

E como estão os papéis da BYD? “As ações da BYD, negociadas na bolsa de valores de Hong Kong sob o código 1211, registraram uma alta de aproximadamente 51% em 2024”, afirma Paulo Henrique Andrade, CEO da IturanMob.

“Neste ano, elas valorizaram mais de 50%, principalmente em decorrência do anúncio do carregador ultrarrápido da bateria e do resultado da empresa, que foi muito bom”, avalia Pletes.

Em 17 de março, apenas para lembrar, a montadora chinesa anunciou nova tecnologia que promete carregar veículos elétricos quase tão rápido quanto o abastecimento de um carro a gasolina.

De acordo com o anúncio da montadora, a novidade deve permitir que os carros alcancem 400 quilômetros de autonomia com apenas 5 minutos de carregamento. As ações da BYD subiram 6% logo após a abertura do mercado e atingiram nova máxima de 52 semanas.

Para completar, no dia 24 de março, a montadora anunciou que seu lucro subiu 34% em 2024, alcançando 40,2 bilhões de yuans (US$ 5,55 bilhões).

Mercado chinês

Vasconcellos destaca que o crescimento da BYD acompanha o mercado chinês que, como um todo, tem subido desde o final do ano passado. “Se olharmos para empresas de e-commerce, como Pinduoduo, Alibaba, JD, todas elas subiram”, avalia.

A regra vale inclusive para concorrentes da BYD, como Li Auto, que faz carros majoritariamente híbridos, NIO e XPeng. “No geral, todas elas têm subido desde o final do ano passado”, afirma.

Andrade inclui na lista outra chinesa de elétricos e híbridos, a Geely. “As ações da Geely valorizaram 64% em 2024, superando o índice Hang Seng, que teve alta de 15% no mesmo período”, diz ele.

Qual é a expectativa para os próximos meses

De acordo com Vasconcellos, a expectativa é que as empresas tenham crescimento maior ao longo dos próximos trimestres em relação ao último ano. “É um setor que está retomando o crescimento”, diz ele. Sobre as ações, a resposta é clara: impossível saber.

Pletes acredita que a Tesla deva se recuperar um pouco com números mais consistentes no próximo semestre. Quanto à BYD, é preciso esperar para saber quando o carregador super-rápido deve chegar ao mercado.

“O efetivo lançamento da tecnologia pode fazer com que a empresa dispare”, diz ele. “Porém, se ele não vier, pode haver uma correção porque a ação acabou precificando algo futuro que ainda tem que se concretizar”, pondera.

Vale a pena investir em ações da BYD?

Mas as ações da BYD e das concorrentes chinesas são oportunidade de investimento neste momento? Não há unanimidade. Para Vasconcellos, é possível que sim. “Temos inclusive recomendação para uma montadora chinesa, que não é BYD”, diz ele, sem revelar o nome.

Pletes é mais conservador. “Quando pensamos em BYD, estamos falando de um mercado que ainda é novo, que pode andar bastante, mas que não podemos prever”, afirma. Outro fator de atenção, na sua opinião, é que os preços atuais da empresa já podem refletir hoje um cenário futuro muito favorável.

“Aqui, preferimos ir para mercado americano, que tem maior solidez e atuação do governo mais previsível e regulada do que na China”, diz ele. “Pode acontecer de haver uma exposição ao mercado chinês por meio de ETFs, que têm outro tipo de diversificação, mas não achamos prudente investir em uma empresa isoladamente nesse mercado”, afirma.

Como investir em ações BYD

Ainda assim, para quem considerar investir em ações das montadoras chinesas, o caminho são as corretoras internacionais.

Em geral, essas ações são negociadas na bolsa de Hong Kong e têm a ADRs negociadas na bolsa de Nova York. Também é possível fazer esse tipo de investimento por meio de fundos de investimentos que tenham a empresa na carteira.

Tesla, apenas para lembrar, negocia na Nasdaq, mas tem BDR no Brasil. As chinesas não têm BDRs por aqui.

Trump bagunça tudo, só para variar

O investidor também deve ficar atento, para variar, com a inconstância de Donald Trump. O anúncio da Casa Branca de taxar em 25% os carros importados para os Estados Unidos vai trazer consequências para a indústria automotiva como uma todo. E isso deve ficar mais claro com o tempo, embora reportagem do Financial Times reproduzida pelo Valor Econômico indique que a taxação é a concretização do pior cenário possível para a indústria.