Cyrela e Direcional lideram mercado de construção em cenário desafiador para setor
- Cyrela (CYRE3) e Direcional (DIRR3) lideram o setor imobiliário brasileiro no 1º trimestre de 2025, mesmo em cenário desafiador.
- Ambas as empresas superaram expectativas em lançamentos e vendas, mostrando resiliência do mercado.
- Recomendações de compra predominam para CYRE3 e DIRR3, com projeções de alta valorização.
- Analistas destacam a diversificação de portfólio como fator chave para o sucesso.
- Mitre (MTRE3) também apresentou bom desempenho, enquanto Even (EVEN3) teve trimestre mais fraco, porém dentro do esperado.
Empresas citadas na reportagem:
O primeiro trimestre de 2025 revelou um cenário misto para as principais construtoras do mercado imobiliário brasileiro. Algumas empresas demonstram forte capacidade de crescimento, mesmo em um contexto macroeconômico desafiador.
Os relatórios de bancos para o setor indicam que o mercado imobiliário brasileiro mantém-se resiliente. Destaque para o segmento de alta renda e para empreendimentos do programa Minha Casa Minha Vida.
As construtoras com operações diversificadas em diferentes faixas de preço, como Cyrela (CYRE3) e Direcional, (DIRR3) parecem melhor posicionadas para enfrentar o cenário macroeconômico incerto.
As recomendações de compra predominam para essas duas, com potenciais de valorização relevantes, refletindo a confiança dos analistas na capacidade dessas empresas de continuar entregando resultados sólidos ao longo de 2025, mesmo em um ambiente de juros elevados.
CYRE3 mantém aceleração com recorde de lançamentos
A Cyrela apresentou um dos melhores desempenhos do setor no período, mantendo um ritmo acelerado de expansão. Segundo o J.P. Morgan, a construtora registrou vendas de R$ 2,46 bilhões, superando as expectativas em 4%, enquanto seus lançamentos alcançaram impressionantes R$ 3,65 bilhões, 49% acima do projetado.
O Bradesco BBI corrobora essa análise, destacando que a empresa mantém perspectivas positivas para 2025, mesmo com o cenário macroeconômico incerto. O banco vê a Cyrela como boa opção de investimento devido à sua execução estratégica e presença nos segmentos de alta renda e no programa Minha Casa Minha Vida.
Já o Citi elevou o preço-alvo da companhia de R$ 25 para R$ 28, citando como único ponto de atenção a desaceleração na velocidade sobre vendas, atribuída a vendas mais lentas na segunda torre do projeto Vista Armani.
Recomendações para CYRE3
- J.P. Morgan: Compra, com preço-alvo de R$ 31
- Bradesco BBI: Compra, com preço-alvo de R$ 31 (potencial de alta de 25,3%)
- Citi: Compra, com preço-alvo de R$ 28 (potencial de alta de 13,2%)
DIRR3 mostra consistência operacional
A Direcional também se destacou com bons resultados no trimestre. Segundo a XP, a empresa apresentou dados operacionais resilientes, com lançamentos de R$ 901 milhões superando estimativas em 5% e vendas de R$ 1,1 bilhão ficando 4% acima do esperado.
O Bradesco BBI ressalta que a consistência operacional da Direcional aumenta as chances de distribuição de dividendos, com vendas sustentadas tanto pelos empreendimentos do Minha Casa Minha Vida quanto pelas operações da Riva.
O Citi apresenta uma visão mais cautelosa, classificando o desempenho como “misto”. Embora reconheça o crescimento de 23% nos lançamentos e 9,5% nas vendas, o banco destaca um consumo de caixa inesperado quando considerada a amortização de recebíveis.
Recomendações para DIRR3:
- Bradesco BBI: Compra, com preço-alvo de R$ 38 (potencial de alta de 16,8%)
- XP: Compra, com preço-alvo de R$ 37 (potencial de alta de 13,7%)
- Citi: Compra, com preço-alvo de R$ 39 (potencial de alta de 19,8%)
MTRE3 apresenta bom desempenho impulsionado por novo lançamento
A Mitre (MTRE3) conseguiu um desempenho favorável de vendas no primeiro trimestre, segundo o Bradesco BBI. Com um faturamento de R$ 324 milhões e redução sequencial de unidades em estoque, a construtora demonstrou que sua performance positiva não se limitou apenas aos novos lançamentos.
Recomendação para MTRE3:
- Bradesco BBI: Neutra, com preço-alvo de R$ 5
EVEN3 tem trimestre fraco, mas dentro da sazonalidade esperada
A Even (EVEN3) apresentou resultados operacionais mais fracos no primeiro trimestre, com queda nas vendas e ausência de lançamentos impactando sua velocidade sobre vendas.
O Bradesco BBI, no entanto, não demonstra preocupação, atribuindo o desempenho à sazonalidade típica da companhia, que costuma concentrar seus lançamentos na segunda metade do ano.
As vendas da Even somaram R$ 246 milhões entre janeiro e março, representando uma queda de 13% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Isso resultou em uma redução da velocidade sobre vendas de 12% para 9% em termos anuais.
Recomendação para EVEN3
- Bradesco BBI: Neutra, com preço-alvo de R$ 8 (potencial de alta de 44,4%)
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