Bank of America traça cenário que pode fazer Petrobras disparar com trade eleitoral

Dividendo extraordinário, reajuste dos preços dos combustíveis, aquisições de rivais? Nada disso. Para o Bank of America (BofA), o fator que mais deve mexer com a cotação das ações da Petrobras (PETR4) daqui em diante são as expectativas do mercado com as eleições presidenciais no Brasil em outubro de 2026.

Segundo o banco de investimentos, os papéis da petroleira tendem a subir quanto maiores forem as expectativas de vitória de um candidato de direita.

Isso porque, nesse cenário, a estatal tenderia a ter um foco maior em corte de despesas, e investimentos na atividade principal de exploração de petróleo.

Consequentemente, a Petrobras teria aumento de lucro e de dividendos para os acionistas.

Petrobras e o trade eleitoral

Nas contas do BofA, as ações da companhia são negociada com grande desconto em relação às rivais globais há alguns anos.

Esse desconto chegou a 50% no começo de 2023 e diminuiu para a faixa atual ao redor de 30% a 35%.

Portanto, com base nessa premissa, o banco desenhou alguns cenários. No que considera mais otimista, PETR4 poderia chegar a R$ 65.

Isso significa um potencial de valorização ao redor de 80% em relação ao preço de fechamento de terça-feira (R$ 36,12).

“Caso o mercado comece a precificar uma mudança política para um concorrente de direita, acreditamos que as ações da Petrobras podem ter um potencial significativo de reclassificação, levando a um estreitamento maior em relação às concorrentes”, diz o relatório.

PETR4 se move ao sabor das pesquisas eleitorais

Para os estrategistas do BofA sob liderança de Caio Ribeiro, o apoio parcial que o governo Lula obteve dos investidores no começo do mandato erodiu.

Isso aconteceu na esteira de inflação e juros altos, piora fiscal, bem como controvérsias políticas.

Assim, o relatório do BofA ecoa o pensamento de parte do mercado.

Em 14 de fevereiro, o Ibovespa subiu 2,7%, após o Datafolha apontar que a popularidade de Lula caiu a 24% dos entrevistados, o pior nível entre seus três mandatos.

A ação da Petrobras (PETR4) é uma das que têm canalizado essas expectativas.

Mas não é só isso.

Bastante desvalorizadas para padrões históricos, as ações de empresas brasileiras ganharam visibilidade entre investidores globais em busca de pechinchas.

“Essa retórica ganhou força à medida que os investidores buscam alternativas para realocar parte de seu portfólio em meio à deterioração das ações nos EUA”, afirmou o BofA.

O que os investidores estão colocando no preço de PETR4

Segundo o relatório, em termos financeiros, num governo com políticas mais amigáveis ao mercado, a Petrobras teria uma despesa menor.

Neste aspecto, desde 2020 a Petrobras tem em média 4 pontos percentuais de despesas maiores como proporção da receita líquida em comparação com suas rivais

Uma redução dessa lacuna representaria aproximadamente US$ 3,3 bilhões em resultado operacional (Ebitda) extra por ano, calcula o BofA.

Além disso, sob um governo de direita, a Petrobras tenderia a se concentrar no negócio principal (e mais rentável) de exploração.

Nos últimos cinco anos, aproximadamente 20% do investimento da Petrobras foi para iniciativas fora de exploração de petróleo.

Isso, mesmo considerando que a Petrobras já teve uma redução significativa do valor global de investimento.

Nesse sentido, no último plano estratégico de 2025-29, o orçamento para investimentos é cerca de 50% menor do que o de 2010-14.